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　　建行大連分行頂在一線，重組計劃閃現(xiàn)大船重工前途未卜

　　“船廠前期的投資貸款僅是債務(wù)的一部分，對于現(xiàn)金流匱乏的STX，投資期后的訂單融資所造成的債務(wù)壓力可能才是真正壓倒STX的最后一根稻草。”

　　STX（大連）造船廠曾是大連市的“1號”招商引資項目，如今出現(xiàn)了前所未有的動蕩。

　　身為控股方的韓國世騰集團打算從STX中撤資回國，留下的將是超過一百億元的銀行債務(wù)和一個“投資難以估量”的船廠攤子。

　　大連市政府、銀行、韓國世騰集團已進行了數(shù)輪談判，終于達成了重組的基本共識。談判各方最初的想法如何，重組方可能是誰，如何重組，銀行債務(wù)何去何從等依然撲朔迷離，難以確定。

　　本周理財周報記者前往大連市區(qū)、長興島臨港工業(yè)區(qū)進行多方位調(diào)查了解，試圖一一釋疑。

　　債務(wù)遠超百億，停工至6月15日

　　STX造船廠位于距離大連市區(qū)100多公里的長興島。這里曾經(jīng)只是一個漁民村落，島上的居民世代以捕魚為生。不過，現(xiàn)在島上基本都不是土著居民，最多的是附近縣鄉(xiāng)的人，也有前來打工的吉林、山東、河南、河北等地人。

　　沿著長興島主干道一路向西就到了STX造船廠。船廠分東西兩門，東門臨近公路，是船廠的正門。兩三萬工人上班主要是從西門進入。西門建在一個約50米寬山口處，兩邊是海拔100余米荒山，一直延綿到江邊，把船廠緊緊地圍了起來。

　　據(jù)一位船廠的工人介紹，目前造船廠已基本停工，只是有幾艘船等著交船，所以有一部分工人還在進行最后的調(diào)試和掃尾工作。“人數(shù)不多，只有幾百人。”

　　在山上，理財周報記者可以清楚地看到整個造船廠的全貌，除了辦公區(qū)的幾座大樓外，其余都是一間間藍色的板房緊密地排列在一起，其他空出來的地方也分類陳放著各種造船材料。遠處江面上，已有5艘貨輪下水，最大的一艘紅色船身的貨輪基本已經(jīng)完工，與成品船無異。另有4艘稍小的貨輪還在臨近江面的陸地上停放著。偌大的工廠，只能偶爾看見幾個人走動。

　　“船廠要黃了，韓國老板沒有錢了，不想干了。”面對記者的來訪，值班的崗哨毫不猶疑地稱。他們告訴理財周報記者，大家都在等政府的消息，6月15日將是休假一個月的最后一天，也是決定STX何去何從的一天。

　　據(jù)造船廠的工人介紹稱，2011年以后，船廠已經(jīng)很少接到訂單了，目前還在建造的船都是2009年以前的訂單。

　　與此同時，船廠從去年開始將原本一年三次的過節(jié)獎金變成了一年兩次，但到去年年末還是沒有錢發(fā)放這兩筆獎金，和今年4月份的工資一起拖欠至今。工人們都知道“韓國老板沒有錢了”。

　　2006年，這一項目剛剛引入大連時，曾是當(dāng)時大連最大的招商引資項目，也獲得本地銀行全力支持。按照公開的信息顯示，STX（大連）造船廠面臨銀行債務(wù)近60億元，其中，由建設(shè)銀行大連分行為牽頭行的，另外9家銀行機構(gòu)參與的銀團貸款28.5億元。交通銀行大連分行牽頭的銀團貸款12億元。另有2013年初，國開行提供的3.31億美元的訂單保函。

　　不過，據(jù)理財周報記者走訪了解，可能STX（大連）造船廠目前面臨的銀行債務(wù)遠非60億元。有消息稱，STX的銀行債務(wù)已超過了100億元。對此，大連銀行業(yè)協(xié)會的人士與理財周報記者交流時也稱有一百多億，只是不愿意談及具體數(shù)字和銀行。

　　“銀團貸款一般是建設(shè)期貸款，用于船塢，機械的建造等，這部分貸款一般是期限為2年半到3年的長期貸款。對于船企來說，最為重要的是貿(mào)易融資。貿(mào)易融資一般是一年期以內(nèi)的，不需要銀團貸款，而是根據(jù)訂單，與銀行一對一的融資，幾乎每個船舶訂單背后都需要向銀行融資，少則幾億，多則幾十億。”一位當(dāng)?shù)刂械男虚L分析稱。

　　另外一家銀行大連分行的公司部人士也同意這個觀點。“確實，船廠前期的投資貸款僅是債務(wù)的一部分，對于現(xiàn)金流匱乏的STX，投資期后的訂單融資所造成的債務(wù)壓力可能才是真正壓倒STX的最后一根稻草。”

　　實際上，早在2012年初，韓方想撤資STX的消息就在大連銀行業(yè)小范圍傳了開來，但誰也不相信韓方會主動放棄對于STX造船廠的控制權(quán)，即使在造船業(yè)不景氣的情況下。

　　但現(xiàn)在看來，事情正朝著當(dāng)初傳聞的方向發(fā)展。

　　銀行催貸逼出來的重組計劃

　　一位當(dāng)?shù)劂y行業(yè)人士向理財周報記者表示，當(dāng)STX（大連）造船廠最初出現(xiàn)經(jīng)營困難時，韓方并不是想重組，而是想要銀行續(xù)貸。

　　2011年以后，受航運低迷的影響，以海航船只為主的STX（大連）造船廠再也回不到以前的風(fēng)光。它所面對的狀況是訂單大幅減少，虧損一天天加大。

　　STX希望依靠更多銀行貸款，但此時STX（大連）造船廠已經(jīng)成為當(dāng)?shù)劂y行避之不及的項目。

　　“2012年，造船行業(yè)更是蕭條，STX造船廠危機浮現(xiàn)。訂單嚴重減少，生產(chǎn)成本高，流動資金缺乏，回款速度慢，對于STX造船廠這樣的現(xiàn)狀，大家都很謹慎，也開始壓縮貸款規(guī)模，加大力度催收貸款。”一位熟悉造船行業(yè)的銀行人士稱。

　　這僅是一方面原因，更為重要的是貸款價格問題。“對于像STX這樣的大客戶來說，貸款談判銀行是處于劣勢的。但在2012年的貸款談判中，STX還是一貫的強勢，沒有一個很好的態(tài)度，而是一再壓價，銀行就更不愿意做了，所以談崩了。”上述人士稱。

　　一次又一次的貸款談判，除了從國開行拿到了一筆3.31億美元的訂單保函外，STX幾乎再沒有拿到任何追加貸款，并且還面臨多家銀行的催貸。

　　2013年初，STX（大連）造船廠的部分銀行債務(wù)開始出現(xiàn)逾期，各家銀行聞風(fēng)紛紛催貸。在大連市政府的主導(dǎo)下，大連市銀行業(yè)協(xié)會將涉及的債權(quán)銀行組成了債委會，作為一個統(tǒng)一的債務(wù)主體與韓方進行債務(wù)談判。

　　“它就是想繼續(xù)從銀行拿到貸款，結(jié)果沒人愿意給，它就想撂挑子不干了，讓STX（大連）造船廠破產(chǎn)清算。但很快韓方就打消了破產(chǎn)的念頭，因為我們告訴它我們可以追債到他們韓國總部，通過國際仲裁要求總部還款，這是他們最不愿意看到的。”一位債權(quán)銀行的內(nèi)部人士稱。

　　銀行們也給STX兩種方案：第一種，韓國總部給STX（大連）造船廠注入流動資金，清償?shù)狡趥鶆?wù)及其他費用，之后再和銀行談判貸款問題，并且銀行不希望被一再壓低貸款價格。第二種，韓方將STX（大連）造船廠轉(zhuǎn)手，找一個新的接盤方繼續(xù)運營。

　　現(xiàn)在看來，韓方采用第一種方案的可能性幾乎沒有。早在2011年10月，韓國世騰集團就宣布將不再進行大規(guī)模的并購計劃，并提出變賣一些境外資產(chǎn)以降低債務(wù)水平。2012年底，韓國STX集團為解決集團流動資金的問題就在協(xié)商出售所持有的世騰海運的控股權(quán)。

　　明顯，韓方和銀行繼續(xù)談判貸款的基礎(chǔ)已經(jīng)不存在，而重組就成韓企、銀行、政府三軍對壘之后的解決方案。

　　大船重工或?qū)⒔邮?銀行債務(wù)將展期

　　臨港工業(yè)區(qū)管委會是大連市政府派駐長興島的部門，享有市級經(jīng)濟管理權(quán)限。對于STX（大連）造船廠的現(xiàn)狀，該管委會的內(nèi)部人士對理財周報記者表示，“目前STX造船正在由市政府主導(dǎo)進行重組方案研究及重組談判，但具體什么時候敲定方案還不知道。”

　　據(jù)一位接近市政府的人士稱，目前，大連市金融發(fā)展局正在牽頭協(xié)調(diào)和談判重組事宜，大連市政府在背后積極推動。此前，大連市政府已經(jīng)請了一些造船、法律等方面的專家，研究和論證重組方案，最終的重組方案最快也得到六月上旬才能清楚，目前處于確定接盤方的階段。

　　早在2012年初，韓方打算撤資STX（大連）造船廠的時候，就有消息稱，大船重工曾有意向接手STX（大連）造船廠，但之后一直沒有準確的消息。今年以來，STX船廠債務(wù)問題公開化以后，大家又將目光重新聚焦在大船重工的身上。

　　據(jù)一位STX（大連）造船廠辦公室的人員稱，“今年初，大船重工的人曾經(jīng)到過STX船廠調(diào)研，要求查看STX的流水賬目，韓國老板沒給他們看。當(dāng)時大家都說大船要買STX，但最后再沒聽見消息了。”

　　理財周報記者向長興島臨港工業(yè)區(qū)管委會求證此事，相關(guān)負責(zé)人表示確實在推進重組，但最終的重組方還沒有確定，而大船重工有成為接手方的可能性。

　　“大船是不錯的接盤人選，也許真的能接。但現(xiàn)在不好說，畢竟（大連）造船廠是一個政府出臺重點項目，需要國家相關(guān)的政策和決策才能最終確定。”大連市銀行業(yè)協(xié)會的內(nèi)部人士對理財周報記者表示。

　　多位銀行人士也告訴記者，對于STX（大連）造船廠的銀行債務(wù)，年初，省政府和市政府都定下基調(diào)，就是想辦法平穩(wěn)過渡，重組也是這個基調(diào)。之前，確實有消息傳言，市政府有想讓大船接手或者通過母公司中國重工接手，大船自己也有意向。如果找中國的接盤方，無外乎南船北船，而北船中大船是最有實力的。

　　據(jù)2012年年報顯示，2012年中國重工公司實現(xiàn)營業(yè)收入585.01億元，利潤總額44.05億元，歸屬于母公司股東的凈利潤35.77億元，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。2012年，民船造修及配套業(yè)務(wù)訂單占比下降，但海洋工程、能源交通裝備等非船快速發(fā)展，減少了民船業(yè)務(wù)下降的不利影響，全年共承接訂單554.06億元，較上一年度增長3.23%。

　　“2012年，大船重工調(diào)整了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，現(xiàn)在海洋工程業(yè)務(wù)占比達到70%，有效緩沖了民船訂單下降造成的不利影響。據(jù)側(cè)面了解，由于之前市場最好的時候積累比較多，目前，大船重工在各家銀行的存款至少也在六七十個億以上。”一位股份制銀行支行行長分析稱。

　　據(jù)了解，2008年下半年，大船重工就曾啟動了搬往長興島的計劃，并規(guī)劃五年內(nèi)實現(xiàn)整體搬遷，預(yù)計整個搬遷改造總投資將達到200億元。2013年初，其長興島修船基地開始進入試投產(chǎn)階段，已比2010年的投產(chǎn)預(yù)期晚了兩年多。而規(guī)劃的其他項目如重工項目計劃、造船和海洋工程項目以及老廠區(qū)的搬遷計劃進展也不是很大。

　　“大船重工可以借此重組機會，降低搬遷成本，加快搬往長興島，實現(xiàn)戰(zhàn)略性的整合重組。而提前騰挪出市區(qū)內(nèi)的地盤，也是市政府愿意看到的。同時，大船重工還可以借此重組，拿到更多的政策及稅收優(yōu)惠。這對于大船重工來說，是件好事。”上述支行行長稱。

　　而據(jù)理財周報記者多方了解，2012年，大船重工之所以沒有答應(yīng)接手STX（大連）造船廠，其重要原因就是STX（大連）造船廠涉及巨額債務(wù)。如果債務(wù)真是不到60億元，以大船重工或中國重工的實力，接手STX（大連）造船廠的壓力其實并不大。

　　實際上，各家銀行并不是不相信造船行業(yè)未來幾年會逐漸好起來，只不過銀行們對于STX（大連）造船廠“兩頭在外”的模式心有余悸。“原材料從韓國進口，船舶通過韓國公司出口，而在中國的公司利潤就一再攤薄，風(fēng)險敞口太大。”

　　“無論是市政府，還是銀行，對重組前景都很樂觀。而現(xiàn)在問題是韓方愿意轉(zhuǎn)讓多少股份，以什么樣的價格來轉(zhuǎn)讓”。一位債權(quán)銀行的內(nèi)部人士表示，“一旦重組成功，接盤方一定會受到銀行們的追捧。因為如果接手方?jīng)]有很強的資金實力，可靠的背景作支撐，它是接不下來，也不敢接。”

　　“更多的是做貸款展期或貸款置換，因為沒有哪一家銀行想錯過大連造船行業(yè)的市場機會，畢竟造船行業(yè)不會一直是低谷。而今年年初，確實有一部分貸款出現(xiàn)了逾期。在經(jīng)過幾輪談判之后，韓方還了一部分貸款，另外一部分銀行貸款做了展期，這也是債委會談判的一個成果。接下來也會有一些貸款陸續(xù)到期，如果重組還沒有談妥，銀行也只能商量展期了。對于債務(wù)的最終處理，韓方也同意引進接盤方經(jīng)營STX（大連）造船廠。”上述債權(quán)銀行內(nèi)部人士表示。

　　該人士還稱，如果引進了接手方，銀行并不會急于抽貸。