華爾街日報評價,這是中國首個由國有企業(yè)向民營企業(yè)發(fā)出的敵意收購提議,其失敗顯示出,中國民營企業(yè)能夠抵御來自國有企業(yè)的并購。
值得注意的是,中石化最終仍有斬獲。上述最新公告發(fā)布后,中國燃?xì)怆S即宣布,中石化與中國燃?xì)夂炗啈?zhàn)略合作框架協(xié)議,其中包括由中石化認(rèn)購中國燃?xì)獾墓煞?、雙方成立合資公司等。
曾五度延后收購
自去年12月13日新奧能源和中石化試圖以167億港元收購中國燃?xì)庖詠?,中國燃?xì)獾墓蓶|——英國富地石油、創(chuàng)始人劉明輝、北京控股集團(tuán)、鮮京集團(tuán)就一直在爭相增持中國燃?xì)獾墓煞荩聘咧袊細(xì)夤蓛r,狙擊新奧能源和中石化。一路走高的股價迫使新奧-中石化財團(tuán)五度延后收購中國燃?xì)狻?br />
10月15日是新奧-中石化財團(tuán)發(fā)出收購要約文件的最終截止日期。最終的結(jié)局即在意料之中,又多少有點出乎人意料。
中國燃?xì)夥Q,該公司與中石化10月15日訂立戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,雙方同意實施若干戰(zhàn)略性的措施,且董事會同意中石化及中國燃?xì)馄渌麘?zhàn)略股東認(rèn)購中國燃?xì)夤煞?,或以其他方式向中國燃?xì)庾鞒鐾顿Y。
中國燃?xì)獾墓嫱瑫r披露了雙方戰(zhàn)略合作的主要條款:
——雙方組成合資公司,利用中國燃?xì)獾囊夯蜌赓Y產(chǎn)、品牌、銷售管道,銷售中石化于內(nèi)地所屬煉油廠生產(chǎn)之液化石油氣,共同拓展內(nèi)地液化石油氣零售市場。
——雙方組成合資公司,利用中國燃?xì)獬鞘腥細(xì)夤芫W(wǎng)條件,及中石化于內(nèi)地之加油站網(wǎng)路,改建成成品油及壓縮天然氣兩用補(bǔ)充站,共同拓展車用及船舶加氣市場。
——中石化將向中國燃?xì)鈨?yōu)先供應(yīng)天然氣資源及液化天然氣供應(yīng)品。
——中石化原則同意中國燃?xì)鈪⑴c中石化負(fù)責(zé)建設(shè)之省際天然氣管線及配套設(shè)施投資。
——中石化愿意將中國燃?xì)庾鳛槠浒l(fā)展內(nèi)地城市燃?xì)忭椖康钠脚_及合作伙伴,發(fā)展城市燃?xì)忭椖?。在?nèi)地大型城市管道燃?xì)忭椖客卣股希p方可共同進(jìn)行項目投標(biāo)或向省、市政府申請項目專營權(quán)。
中國石油的角色?
路透社指出,中國燃?xì)馀c中國石油(00857.HK,601857.SH)旗下的昆侖燃?xì)庠?009年10月簽訂類似協(xié)議,雙方原則上同意組成戰(zhàn)略合作伙伴,在各方面攜手經(jīng)營內(nèi)地天然氣及LPG業(yè)務(wù),但雙方此后并沒有落實任何具體合作。
路透社同時援引一名不愿具名的歐資證券分析師的話稱,中國燃?xì)庠缒暌嘣c阿曼國家石油公司尋求合作,在亞洲從事能源進(jìn)口業(yè)務(wù),結(jié)果也沒有落實任何具體合作。今年5月,阿曼國家石油公司趁中國燃?xì)夤蓶|爭相增持股份之際,悉數(shù)出售其所持中國燃?xì)饧s5.42%的股份,套現(xiàn)約9.7億港元。
按銷售額衡量,中國燃?xì)馐侵袊谌笕細(xì)夥咒N商,在內(nèi)地150多個城市擁有天然氣管道專營權(quán)。中國燃?xì)饨鼛啄陙順I(yè)績增長率基本維持在30%到60%之間。中國燃?xì)獍l(fā)布的截至2012年3月31日的年報顯示,該公司實現(xiàn)年度收入189.3億港元,凈利潤為9.5億港元,收入和凈利潤分別同比(比上年同期)增加19%和52%。
除了中國燃?xì)?,?nèi)地城市天然氣方面,比較大的燃?xì)馄髽I(yè)還有華潤、香港中華燃?xì)猓约笆召彂?zhàn)的兩大主角——新奧能源和“頻頻插足者”北京控股集團(tuán)等。
2010年12月創(chuàng)始人劉明輝被逮捕后,中國燃?xì)夤蓛r曾一度暴跌(詳見早報8月8日A34版《劉明輝重回中燃的臺前幕后》、《中石化新奧第四度延購中燃》)。
2011年12月,中石化和新奧燃?xì)庀蛑袊細(xì)獍l(fā)出收購要約,要約價3.5港元/股,總出價約167億港元。
彼時有分析稱,如果收購成功,中石化和新奧能源將得以擴(kuò)大天然氣終端銷售渠道,并可獲得較為穩(wěn)定的汽源供應(yīng)。為打造上下游一體化公司,先行一步的中國石油已擁有昆侖燃?xì)?,后者正是北京控股集團(tuán)的業(yè)務(wù)伙伴。
中國燃?xì)庾蛉胀E?,計劃今日?fù)牌。