按照過去的慣例，傳統(tǒng)暑期旺季航空股都會(huì)有一波行情，但今年市場(chǎng)的表現(xiàn)卻并不令人滿意。昨日，南方航空、中國(guó)國(guó)航、東方航空、海南航空四家公司股票均告下跌，但跌幅不大。
“技術(shù)上來看，航空股開始逐漸走出底部。”上海一家私募基金人士對(duì)記者表示，“中國(guó)國(guó)航、南方航空、東方航空股票從3天前開始就有所表現(xiàn)。”從盤面來看，上述3家公司前兩個(gè)交易日的累計(jì)漲幅均超過5%。
今年2月以來，由于外界對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，航空公司股價(jià)一路走低。東方航空、南方航空、中國(guó)國(guó)航的累計(jì)最大跌幅均在40%左右，海南航空股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，但在6月初沖高之后，也出現(xiàn)一波斷崖式下跌，目前累計(jì)跌幅為22%。
海通證券交通運(yùn)輸行業(yè)首席分析師黃金香在研究報(bào)告中表示，航空數(shù)據(jù)超預(yù)期，航空板塊股價(jià)超跌帶來買入機(jī)會(huì)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從7月第三周開始，需求同比增速出現(xiàn)企穩(wěn)，7月第四周國(guó)內(nèi)航線旅客運(yùn)輸量增速達(dá)14%，上周同比增速達(dá)到18.5%，國(guó)際航線分別為19%和20%。
“整體上，中國(guó)仍在航空消費(fèi)升級(jí)的高速增長(zhǎng)期，只要經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)下滑，需求就能夠得到釋放。年內(nèi)14%－15%的增速將可能持續(xù)。”黃金香認(rèn)為，在經(jīng)歷6月的“錢荒”之后，外界對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了悲觀情緒，但在后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策推出之后，信心的提升使得出行頻率回升，甚至7月份抑制的需求在8月份得到釋放。
從業(yè)績(jī)來看，中信證券分析，2013年上半年，中國(guó)航空企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損41.9億元，匯兌收益43.3億元。中信證券認(rèn)為，航空股存在超跌反彈機(jī)會(huì)。
黃金香則預(yù)計(jì)，由于上半年航空有效需求不足，票價(jià)水平下降明顯，將使得各航空公司主業(yè)均出現(xiàn)虧損，但上半年人民幣升值帶來了很大的匯兌收益，因此，國(guó)航、南航整體仍將盈利，東航不排除出現(xiàn)小幅虧損。但目前的股價(jià)已經(jīng)充分反映了航空企業(yè)盈利的下滑，甚至反映了航空基本面未來將繼續(xù)大幅惡化的悲觀預(yù)期。因此，中報(bào)業(yè)績(jī)不佳不會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生進(jìn)一步的影響。如果需求增速能夠持續(xù)在14%以上，那么第四季度航空公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望同比轉(zhuǎn)正。
“目前還很難判斷行業(yè)反轉(zhuǎn)確立。”黃金香認(rèn)為，“但是，由于目前股價(jià)反映的是過度悲觀的預(yù)期，而目前基本面表現(xiàn)良好，并預(yù)計(jì)在8月份都會(huì)比較強(qiáng)勢(shì)，因此，具有可操作性的反彈應(yīng)當(dāng)可以看得到。只要需求較快增長(zhǎng)能夠持續(xù)，則反彈也有望持續(xù)。”
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