汽車行業(yè)：二季度轎車銷量增速或?yàn)樨?fù)增長

發(fā)布時(shí)間：2013-05-15 來源：中國工業(yè)網(wǎng)

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　　近日，汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了4月份汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，當(dāng)月汽車銷量增速為13.4%，其中乘用車銷量增速為13%，商用車銷量增速為14%。受到基數(shù)原因影響，乘用車和商用車增速皆有所上升，商用車改善尤為明顯。SUV相對(duì)轎車的增速優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大為36%，預(yù)計(jì)SUV的高增速在未來兩個(gè)月將繼續(xù)維持。重卡銷量增速從上月的-1%增長為本月的30%，即使去除基數(shù)原因，重卡銷量代表的景氣度依然在緩慢提升當(dāng)中。

　　轎車在最近兩個(gè)月的年化銷量水平持續(xù)下滑。3、4月份的高增速完全是由于去年同期基數(shù)較低導(dǎo)致的結(jié)果。按照當(dāng)前勢(shì)頭，5月轎車單月銷量增速極有可能轉(zhuǎn)為負(fù)增長。我們依然維持二季度整體轎車銷量增速低于5%，狹義乘用車低于10%的觀點(diǎn)。

　　分國別來看，日系轎車的市場份額在4月份回升至18%，未來這一市場份額水平有望維持。自主品牌市場份額在4月份繼續(xù)下滑，符合我們之前的預(yù)期。自主品牌在二季度的市場表現(xiàn)需要繼續(xù)保持警惕。

　　庫存方面，車廠的絕對(duì)庫存水平相比前兩月有所上升，庫銷比也顯示出向上的勢(shì)頭。整體而言，我們預(yù)計(jì)今年車市的庫存水平將好于過去兩年，但弱于2009年和2010年的庫存狀態(tài)。

　　從對(duì)4月份汽車銷量數(shù)據(jù)的分析來看，未來兩月汽車銷量增速的下滑將使得汽車板塊承壓，我們僅在結(jié)構(gòu)上看好SUV的機(jī)會(huì)。日系乘用車雖然市場份額近期有所回升，但真正的機(jī)會(huì)仍將集中在下半年，觸發(fā)因素為眾多新車型的上市。而重卡的基本面狀況仍將處于逐步改善當(dāng)中，板塊的機(jī)會(huì)仍然存在。

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